聯準會降息前抓緊買美債鎖高利？富邦金首席經濟學家：想這麼簡單恐死很慘
2024-07-04
市場預估美國聯準會（Fed）今年9月可能開始降息，不少人準備大砸銀兩投資美元債券以鎖住高利率。不過，富邦金控首席經濟學家羅瑋表示，如果買的是信評等級為A或BBB的投資等級債券，產業又是傳產或能源，在市場擔心聯準會因美國經濟惡化而降息之下，結果可能死很慘，會被套牢，變成須持有債券到期才能避開跌價損失。
2024富邦財經趨勢論壇年中場今（4）日上午舉行，羅瑋說，美國債券市場目前還是吸引許多投資資金，因為很多人都覺得聯準會今年即將啟動降息，美元債券殖利率會跟著走低，所以現在要趕快進場買美元債券以鎖住高利率，問題是現在不管是投資等級債券、非投資等級債券，或新興市場債券，其與美國公債之間的利率差距，已經非常微薄。
羅瑋說，現在買投資等級的美元債券，可以拿到5%以上的報酬率，但是投資等級債券指信評等級在BBB以上的債券，對於信評等級為A或BBB的投資級債券來講，未來如果美國經濟放緩，或是聯準會維持高利率更長一段時間，將會面臨評價損失，因為這些債券與美國公債的利差過於微薄，「沒有辦法讓它承受這一個潛在的損失」。
不是投資級債券就安全 留意A或BBB等級
換言之，雖然都叫投資等級債券，但情況差很多。信評等級為AA或AAA的公司發債籌資，就算美國經濟放緩，市場對這些公司的現金流不會有疑慮。然而，信評等級為A或BBB的公司，卻可能因為經濟放緩而被調降信評等級，這些企業要發債籌資、借新還舊時，將須支付更高的成本。
簡而言之，民眾投資美元債券，不要以為美國降息，所有債券殖利率一定跟著全面下殺，以為殖利率跟價格成反比，現在進場一定包賺，不能這麼簡單想。
羅瑋直指，假設市場認為聯準會降息的動機不是為了避免利率過高，而是要防範經濟衰退，然後開始擔心聯準會是因美國經濟惡化才要降息，屆時將因信評較低的投資等級債券，以及非投資等級債券，其與美國公債的利差太小，其殖利率可能在市場擔憂下，不但沒隨聯準會降息走低，反而「彈升」到比目前還要高的水位，屆時投資人將出現跌價損失。
文章轉載https://www.msn.com/zh-tw/money/topstories/ar-BB1pobCd?ocid=msedgntp&pc=ENTPSP&cvid=c7724f91d63144d5a8e0c9b4290f5dcc&ei=9
羅瑋提醒，如果投資的債券發行公司，屬於尚未恢復經濟動能的美國傳統產業，或是因為美國經濟惡化需求料將減少的能源產業，投資人可能會死很慘，會被套牢，不想承受跌價損失的話，只能被迫持有債券到期。
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